La economía de México no solo se está desacelerando, sino que está perdiendo su capacidad de crecer

La economía de México no solo se está desacelerando, sino que está perdiendo la capacidad de crecer al ritmo que lo hacía antes, según un nuevo análisis que señala un debilitamiento de la inversión y una base cada vez más reducida para la expansión futura.

Ese cambio podría transformar las inversiones a lo largo de la frontera entre Estados Unidos y México, especialmente en centros industriales como Reynosa, donde el crecimiento depende de nuevas fábricas —y no solo de las ya existentes—.

“México no solo se enfrenta a una desaceleración económica a corto plazo, sino también a una reducción estructural de su capacidad de crecimiento a largo plazo”, afirmó Gabriela Siller, directora de análisis económico del Banco BASE, una entidad con sede en México especializada en mercados de divisas, pagos transfronterizos y análisis económico.

El análisis, presentado el jueves, sostiene que la cuestión no es solo el desempeño actual, sino cuánto puede crecer la economía de manera realista en el futuro.

México comenzó el año 2026 con una caída del 0,77 % en el producto interno bruto (PIB), es decir, el valor total de los bienes y servicios producidos. Al mismo tiempo, se registraron caídas en los sectores de la agricultura, la industria manufacturera y los servicios.

Eso ocurre muy pocas veces. Es un indicio de debilidad en toda la economía.

El techo de crecimiento está bajando

Siller afirmó que la capacidad de crecimiento a largo plazo de México está disminuyendo, lo que, en la práctica, reduce el límite de velocidad de la economía.

Antes de 2018, México registraba un crecimiento anual promedio de alrededor del 2,2 %. En las condiciones actuales, parece cada vez menos probable que se alcance ese nivel.

Los factores son de carácter estructural: la inversión ha disminuido, el sector informal es muy extenso, la productividad es baja y los desafíos institucionales están minando la confianza.

Esos factores se refuerzan mutuamente.

Menos inversión significa menos expansiones. Eso limita la creación de empleos formales, reduce los ingresos y debilita el gasto, lo que conduce a un crecimiento más lento.

La tendencia ya se nota.

La inversión ha disminuido durante 17 meses consecutivos y sigue estando casi un 10 % por debajo de su nivel máximo, lo que limita la cantidad de nueva capacidad que está generando la economía.

El gasto en infraestructura pública también está disminuyendo. A principios de 2026 se redujo un 44,9 % en comparación con el año anterior, lo que merma las bases necesarias para el crecimiento futuro.

El nearshoring no genera suficiente capacidad

México sigue atrayendo inversión extranjera a medida que las empresas se acercan a Estados Unidos.

Pero el destino de ese dinero está generando inquietudes.

En 2025, México recibió 40,87 mil millones de dólares en inversión extranjera directa. Solo el 18 % se destinó a nuevos proyectos. El resto correspondió a utilidades reinvertidas o transferencias internas.

Eso significa que gran parte del capital no se está destinando a la creación de nuevas fábricas, equipos o proyectos de expansión.

Además, a finales de 2025 se produjo una desinversión de 5 mil millones de dólares, una salida neta que agrava las tendencias de inversión, ya de por sí débiles.

Para regiones fronterizas como Reynosa, esa distinción es fundamental.

El crecimiento depende de los nuevos proyectos. Sin ellos, la expansión se desacelera.

La presión se está extendiendo por toda la economía

El mercado laboral refleja esa tensión.

Alrededor del 54,8 % de los trabajadores tiene empleos informales; más de la mitad de la fuerza laboral ocupa puestos de menor productividad que contribuyen menos a la producción total.

Al mismo tiempo, cada vez hay menos personas que trabajan en empleos formales, y algunas están abandonando por completo la fuerza laboral. Esto reduce el crecimiento de los ingresos y limita el gasto.

Siller también señaló que el consumo se está debilitando y depende cada vez más del crédito —especialmente de las tarjetas de crédito— en lugar del crecimiento de los ingresos, lo que aumenta el riesgo de que los hogares se vean en apuros.

Las remesas también están perdiendo poder adquisitivo. La inflación y la apreciación del peso hacen que el dinero enviado desde el extranjero rinda menos.

La industria manufacturera, uno de los principales motores de crecimiento de México, está empezando a perder impulso.

Las exportaciones siguen creciendo, impulsadas en gran medida por los equipos de computación. Sin embargo, el Banco BASE advirtió que es posible que ese crecimiento no se mantenga sin nuevas inversiones para construir más fábricas y ampliar la producción.

Ese cambio es fundamental para la economía fronteriza.

El crecimiento dependerá menos de producir más con las fábricas existentes y más de atraer nuevas fábricas.

El Banco BASE estima que la economía de México crecerá alrededor de un 1 % en 2026.

Un impulso temporal derivado de la Copa Mundial de la FIFA 2026 podría suponer una pequeña mejora. Sin embargo, no cambiará las limitaciones subyacentes.

Para la región binacional de Reynosa-McAllen, esto no es un colapso. Es un reinicio.

El comercio sigue adelante. La producción sigue adelante.

Pero el crecimiento depende ahora de algo que, según muestran los datos, hace falta: nuevas fábricas y expansión.